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Swiss Re registra un aumento del 9% en su utilidad neta mientras el ratio combinado de P&C mejora hasta 76,7% en el primer semestre de 2026

Swiss Re, una de las mayores compañías reaseguradoras del mundo, obtuvo una utilidad neta de USD 2.800 millones durante el primer semestre de 2026, lo que representa un incremento del 9% respecto del mismo período del año anterior, impulsado por el sólido desempeño de todas sus unidades de negocio.

A nivel del Grupo, el retorno sobre el patrimonio (ROE) alcanzó el 22,7% en el primer semestre de 2026, levemente por debajo del 23,0% registrado un año antes, mientras que el resultado del servicio de seguros (insurance service result), que refleja la rentabilidad técnica de la suscripción, aumentó USD 500 millones interanuales, hasta situarse en USD 3.500 millones.

Los ingresos por seguros disminuyeron USD 600 millones interanuales hasta USD 20.300 millones, ya que los menores ingresos en P&C Re fueron parcialmente compensados por mayores ingresos en L&H Re, favorecidos por los movimientos positivos del tipo de cambio.

El Margen de Servicio Contractual (CSM) de nuevos negocios de Swiss Re totalizó USD 2.100 millones en el primer semestre de 2026, frente a USD 3.100 millones en igual período de 2025. La compañía atribuyó esta disminución a las persistentes condiciones desafiantes del mercado que afectaron las renovaciones de P&C Re y a una menor contribución de L&H Re debido a una reducción de la actividad transaccional.

La reaseguradora obtuvo un retorno sobre las inversiones (ROI) del 4,0% en el primer semestre de 2026, reflejando sólidos ingresos recurrentes por inversiones de USD 2.000 millones, respaldados por ganancias realizadas provenientes de la venta de activos inmobiliarios durante el primer trimestre.

La posición de capital del Grupo se mantuvo sólida, con un ratio estimado del Swiss Solvency Test (SST) del 264% al 1 de julio de 2026, por encima del rango objetivo de 200% a 250%.

Dentro de P&C Re, la utilidad neta aumentó 18%, hasta USD 1.400 millones, frente a USD 1.200 millones, como resultado de un sólido desempeño técnico de suscripción respaldado por un bajo nivel de pérdidas por grandes catástrofes naturales.

El resultado del servicio de seguros de P&C Re aumentó de USD 1.600 millones a USD 1.800 millones. Los siniestros por grandes catástrofes naturales ascendieron a USD 169 millones, impulsados principalmente por la Tormenta Kristin, mientras que las grandes pérdidas de origen humano  totalizaron USD 129 millones durante los primeros seis meses del año.

El ratio combinado del segmento mejoró hasta 76,7% en el primer semestre de 2026, frente al 81,1% registrado en el mismo período del año anterior, situándose por debajo del objetivo anual de la unidad de negocio de menos del 85%.

Los ingresos por seguros de P&C Re disminuyeron USD 700 millones, hasta USD 8.200 millones, debido al resultado de las renovaciones de 2025 y a menores volúmenes cedidos por las compañías cedentes.

En un entorno que Swiss Re calificó como desafiante, P&C Re generó un CSM de nuevos negocios de USD 1.600 millones, frente a USD 2.200 millones del año anterior.

Durante las renovaciones de reaseguro de mitad de año, la unidad P&C Re suscribió contratos de reaseguro proporcional y no proporcional por tratado por un volumen de primas de USD 4.500 millones, registrando una disminución nominal de precios del 1,2%, con términos y condiciones estables. Sin embargo, los supuestos de pérdidas aumentaron 4,2%, dando lugar a una reducción neta de precios del 5,3%.

En lo que va del año, P&C Re renovó contratos de tratado por un total de USD 19.500 millones en primas, lo que representa un incremento del 0,5% sobre el negocio sujeto a renovación, con una disminución nominal acumulada de precios del 0,2%.

En cuanto a L&H Re, la utilidad neta aumentó de USD 865 millones en el primer semestre de 2025 a USD 1.000 millones en el mismo período de 2026. El resultado del servicio de seguros creció 24%, hasta USD 1.200 millones, mientras que los ingresos por seguros aumentaron 6%, hasta USD 8.400 millones.

L&H Re generó un CSM de nuevos negocios de USD 338 millones, frente a USD 569 millones un año antes, debido a una menor actividad transaccional.

Swiss Re anunció además que Velina Peneva, actual Chief Investment Officer (CIO) del Grupo, fue designada CEO de L&H Re, en reemplazo de Paul Murray, quien decidió dejar la compañía tras más de 20 años de trayectoria. Asimismo, Martin Zingg, actual Group Head Corporate Development & Capital Markets, fue nombrado CIO del Grupo e integrante del Comité Ejecutivo delGrupo. Ambos asumirán sus nuevas funciones el 1 de octubre de 2026.

Al comentar estos nombramientos, Andreas Berger, CEO del Grupo Swiss Re, afirmó: “Estos nombramientos reflejan la profundidad de nuestro talento interno y posicionan a Swiss Re para seguir construyendo sobre su actual impulso. Velina aporta un sólido liderazgo y una amplia experiencia en asignación disciplinada de capital para riesgos complejos y de larga duración, junto con un profundo conocimiento de los aspectos relevantes para los clientes que son fundamentales para el negocio de L&H Re.”

“Al mismo tiempo, la amplia experiencia de Martin en inversiones y sus más de tres décadas de liderazgo en la industria aseguradora contribuirán a fortalecer aún más nuestra función de inversiones. Agradecemos a Paul su extraordinario compromiso, su valiosa contribución y la excelente colaboración profesional durante los últimos 23 años. Lamentamos sinceramente su partida y le deseamos el mayor de los éxitos, tanto en el plano profesional como personal.”

En Corporate Solutions, la utilidad neta aumentó 14% interanual hasta USD 490 millones en el primer semestre de 2026, mientras que el resultado del servicio de seguros creció 12%, hasta USD 578 millones.

La unidad registró grandes pérdidas de origen humano por USD 81 millones, mientras que los grandes siniestros por catástrofes naturales totalizaron USD 31 millones, impulsados principalmente por un tornado que afectó al estado de Texas en abril y por la Tormenta Fern.

El ratio combinado de Corporate Solutions mejoró hasta 86,1% en el primer semestre de 2026, frente al 88,2% del mismo período de 2025, manteniéndose por debajo de su objetivo anual de menos del 91%.

Los ingresos por seguros disminuyeron USD 100 millones interanuales hasta USD 3.600 millones, mientras que el CSM de nuevos negocios descendió de USD 262 millones a USD 201 millones.

Berger comentó: “Swiss Re obtuvo un sólido resultado durante el primer semestre de 2026, al tiempo que brindó apoyo a sus clientes mediante el pago de más de USD 17.000 millones en siniestros. Esto demuestra la fortaleza de nuestro Grupo diversificado, con cada unidad de negocio contribuyendo a la resiliencia de nuestros resultados. P&C Re continúa enfocándose en una suscripción disciplinada y una gestión activa del ciclo; L&H Re aporta una importante estabilidad de resultados a través de su amplia cartera en vigor; y Corporate Solutions continúa expandiéndose selectivamente en mercados estratégicos de crecimiento. Asimismo, seguimos mejorando la eficiencia en todo Swiss Re y anunciamos un objetivo más ambicioso de reducción de costos.”

Anders Malmström, Director Financiero (CFO) del Grupo Swiss Re, señaló: “Cada unidad de negocio incrementó su utilidad neta durante el primer semestre. Nuestros negocios de P&C obtuvieron sólidos resultados de suscripción, respaldados por un bajo nivel de grandes pérdidas por catástrofes naturales, mientras que el desempeño de L&H Re refleja saludables márgenes técnicos y una favorable experiencia de mortalidad en Estados Unidos. Un sólido resultado de inversiones en un mercado altamente volátil reforzó aún más la resiliencia de nuestras utilidades. Además, seguimos avanzando satisfactoriamente con el programa de recompra de acciones por USD 1.500 millones anunciado en febrero, habiendo completado aproximadamente el 60% al cierre de julio.”

Berger concluyó: “Los sólidos resultados del primer semestre nos encaminan firmemente hacia el cumplimiento de nuestros objetivos financieros para 2026, aunque seguimos atentos a medida que nos acercamos al pico de la temporada de huracanes. Mirando más allá del año en curso, observamos que la demanda de capacidad de reaseguro y seguros, así como de experiencia en gestión de riesgos, continuará creciendo en un mundo en rápida transformación. Mediante inversiones en datos, tecnología e inteligencia artificial, estamos fortaleciendo nuestras capacidades para captar mejor esa creciente demanda, ayudar a nuestros clientes a desenvolverse en un entorno de riesgos cada vez más complejo y generar valor a largo plazo para nuestros accionistas.”

World

Swiss Re delivers 9% rise in net income as P&C combined ratio strengthens to 76.7% for H1’26

Swiss Re, one of the world’s largest reinsurance companies, generated net income of $2.8 billion for the first half of 2026, a rise of 9% on the prior year, driven by strong contributions from all business units.

Group-wide, ROE was 22.7% for H1’26, down slightly on the prior year’s 23%, as the insurance service result, which reflects underwriting profitability, increased by $500 million year-on-year to $3.5 billion.

Insurance revenue for the Group decreased by $600 million year-on-year to $20.3 billion, with lower revenues in P&C Re partly offset by higher revenues in L&H Re, supported by favourable foreign exchange movements.

Swiss Re’s new business contractual service margin (CSM) totalled $2.1 billion in H1’26 compared with $3.1 billion in H1’25, which the firm attributes to continued challenging market conditions impacting P&C Re renewals, and a lower contribution from L&H Re amid lower transaction activity.

The reinsurer achieved an ROI of 4% for H1’26, reflecting strong recurring income of $2 billion, supported by realised gains from real estate sales in the first quarter.

The global reinsurer’s capital position remains strong with an estimated Group Swiss Solvency Test ratio of 264% as of 1 July 2026, above the target range of 200–250%.

Within P&C Re, net income increased 18% to $1.4 billion from $1.2 billion, as the segment’s strong underwriting performance was supported by low large natural catastrophe losses.

The P&C Re insurance service result rose to $1.8 billion from $1.6 billion, with large natural catastrophe claims of $169 million, driven by Storm Kristin. Large man-made losses for the first six months of the year totalled $129 million.

The segment’s combined ratio strengthened to 76.7% for H1’26 compared with 81.1% in the prior year, which is below the unit’s target of less than 85% for the full year.

Insurance revenue at P&C Re decreased by $700 million to $8.2 billion, driven by overall renewals outcome in 2025 and reduced volumes written by cedents.

Amid what Swiss Re describes as a challenging market environment, P&C Re delivered a new business CSM of $1.6 billion, down on last year’s $2.2 billion.

During the mid-year reinsurance renewals, Swiss Re’s P&C Re business wrote treaty contracts with $4.5 billion in premium volume, recording a nominal price decrease of 1.2% with stable terms and conditions. However, loss assumptions increased by 4.2%, resulting in a net price decrease of 5.3%.

Year-to-date, P&C Re has renewed treaty contracts totalling $19.5 billion, an increase of 0.5% on the business that was up for renewal, with a year to date nominal price decrease of 0.2%.

Turning to L&H Re, net income increased from $865 million in H1’25 to $1 billion in H1’26, as the insurance service result rose by 24% to $1.2 billion, and insurance revenue increased 6% to $8.4 billion.

L&H Re generated a new business CSM of $338 million for H1’26 compared with $569 million a year earlier, driven by lower transaction activity.

Today, Swiss Re has also announced that Velina Peneva, currently Group Chief Investment Officer (CIO), has been appointed CEO of L&H Re, succeeding Paul Murray, who decided to leave the firm after over 20 years. Martin Zingg, currently Group Head Corporate Development & Capital Markets, was appointed Group (CIO) and member of the Group Executive Committee. Peneva and Zingg will assume their new roles on 1 October 2026.

Commenting on the appointments, Andreas Berger, Swiss Re Group CEO, said: “These appointments reflect the depth of our internal talent pool and position Swiss Re well to build on its momentum. Velina brings strong leadership and deep expertise in disciplined capital allocation for complex, long-duration risks, alongside a distinctive understanding of the client-relevant issues that are central to the L&H Re business.

“Meanwhile, Martin’s broad investment expertise and more than three decades of leadership experience across the insurance industry will help drive the continued strength of our investment function. We thank Paul for his exceptional commitment, the highly valued service and the very professional collaboration over the last 23 years. We sincerely regret his departure and wish him continued success and all the best, both professionally and privately.”

Turning to the Corporate Solutions business, net income rose by 14% year-on-year to $490 million for H1’26, while the insurance service result increased by 12% to $578 million. The segment experienced large man-made losses of $81 million in H1’26, while large nat cat claims totalled $31 million, driven by a tornado which struck Texas in April, and Storm Fern.

The Corporate Solutions combined ratio strengthened to 86.1% in H1’26 from 88.2% in H1’25, as the unit targets a combined ratio of less than 91% for the full year. Insurance revenue fell by $100 million year-on-year to $3.6 billion, as the new business CSM fell from $262 million to $201 million this year.

“Swiss Re delivered a strong result for the first half of 2026 while supporting our clients with more than USD 17 billion in claims payments. This demonstrates the strength of our diversified Group, with each Business Unit contributing to the resilience of our earnings. P&C Re continues to focus on disciplined underwriting and active cycle management; L&H Re provides important earnings stability through its large in-force portfolio; and Corporate Solutions is selectively expanding in strategic growth markets. We also continue to improve efficiency across Swiss Re and are announcing a more ambitious cost reduction target,” said Berger.

Anders Malmström, Swiss Re’s Group Chief Financial Officer, said: “Each Business Unit delivered increased net income in the first half. Our P&C businesses achieved strong underwriting results, supported by low large natural catastrophe experience, while L&H Re’s performance reflects healthy underwriting margins and favourable US mortality experience. A solid investment result in a highly volatile market further underpinned the resilience of our earnings. We are also making good progress on the USD 1.5 billion share buyback which we announced in February, having completed approximately 60% through the end of July.”

“Strong earnings delivery in the first half of the year puts us well on track towards our 2026 financial targets, while we remain vigilant as we approach the peak of the hurricane season. Looking beyond the current year, we see demand for re/insurance and risk expertise continuing to grow in a rapidly changing world. By investing in data, technology and artificial intelligence, we are building the capabilities that will enable us to better capture this growing demand, help our clients navigate an increasingly complex risk landscape and create long-term value for our shareholders,” added Berger.