Mercado Asegurador.

América Latina

Informe de AM Best: El mercado de reaseguros de América Latina demuestra resiliencia y crecimiento sostenido en medio de un ciclo blando prolongado

Mientras persisten las condiciones de mercado blando en el panorama del reaseguro en América Latina, las compañías de seguros primarios están aprovechando las condiciones generales de flexibilidad para reforzar sus coberturas contra catástrofes, según un nuevo informe de AM Best.

El informe de segmento de mercado de AM Best, titulado «El mercado de reaseguros de América Latina demuestra resiliencia con crecimiento sostenido en medio de un ciclo blando prolongado», forma parte del análisis de AM Best sobre la industria mundial del reaseguro con motivo del evento *Rendez-Vous de Septembre* en Montecarlo. Otros informes —que incluyen la clasificación de AM Best de los principales grupos mundiales de reaseguro y análisis detallados sobre valores vinculados a seguros (ILS), Lloyd’s, Seguros de Vida y Rentas Vitalicias, Salud y Mercados Regionales de Reaseguro— se han publicado durante los meses de agosto y septiembre.

Si bien el negocio de seguros de No Vida sigue representando la mayor parte de los mercados de reaseguro de América Latina, la saturación en las líneas de negocio de catástrofes ha despertado interés en los ramos de Responsabilidad Civil y líneas Especializadas, los cuales han crecido en mercados más sofisticados como Chile, México y Brasil. Factores como la migración y los cambios demográficos, así como nuevas directrices, medidas de riesgo y mayores requisitos de protección derivados de la pandemia, han impulsado la demanda de reaseguro de vida y salud.

«Existe interés por América Latina entre las grandes reaseguradoras, lo que se refleja en una abundante capacidad y condiciones generalmente flexibles», afirmó Inger Rodriguez, analista financiera sénior de AM Best.

«Sin embargo, los siniestros catastróficos durante la segunda mitad de 2026, dados los posibles impactos de un fenómeno de “Super El Niño”, podrían inclinar la balanza hacia un mercado duro localizado».

La industria de reaseguro de Brasil sigue siendo un mercado clave en América Latina y ha mostrado signos de mejora en medio de un entorno político y macroeconómico desafiante, según el informe. Al mismo tiempo, aunque el volumen de reaseguro aceptado por las reaseguradoras brasileñas ha aumentado, la participación de estas empresas en el total de primas cedidas por las aseguradoras primarias locales ha disminuido. Las reaseguradoras locales aceptaron aproximadamente el 70% de las primas cedidas entre 2015 y 2018; A finales de 2025, este porcentaje descendió al 53%. «Esta caída indica que las aseguradoras locales están cediendo una proporción significativamente mayor a reaseguradoras extranjeras, lo cual coincide con la evolución del marco regulatorio del país hacia un mercado de reaseguro más abierto y menos restrictivo», señaló Ricardo Rodríguez Pérez, analista financiero sénior de AM Best.

Otras conclusiones del informe incluyen:

• Las tensiones comerciales y geopolíticas, así como el conflicto en Oriente Medio, han provocado variaciones significativas en los mercados regionales y mundiales de materias primas —particularmente en el precio del petróleo—, lo que ha generado una mayor volatilidad e incertidumbre en las economías latinoamericanas.

• Persiste el interés de las reaseguradoras internacionales en América Latina, dado que estos mercados registraron sólidos niveles de rentabilidad en 2025, impulsados ​​por el fortalecimiento de las monedas locales frente al dólar estadounidense y por los bajos niveles de siniestralidad asegurada.

• El uso de agentes generales de suscripción (MGA) —ya sea para aportar capacidad al mercado latinoamericano o para que reaseguradoras regionales asuman riesgos desde el extranjero— sigue ganando popularidad y ha contribuido a prolongar la fase de mercado blando.

Latin America

AM Best’s Report: Latin American Reinsurance Market Demonstrates Resiliency, Sustained Growth Amid Prolonged Soft Cycle

As soft-market conditions persist across Latin America’s reinsurance landscape, primary insurance companies are taking advantage of the overall flexible conditions to strengthen their catastrophe protections, according to a new AM Best report.

The Best’s Market Segment Report, “Latin American Reinsurance Market Demonstrates Resiliency With Sustained Growth Amid a Prolonged Soft Cycle,” is part of AM Best’s look at the global reinsurance industry around the Rendez-Vous de Septembre in Monte Carlo. Other reports, including AM Best’s ranking of top global reinsurance groups and in-depth looks at the insurance-linked securities, Lloyd’s, life/annuity, health and regional reinsurance markets, have been published in August and September.

While non-life business continues to be the largest portion of Latin America’s reinsurance markets, saturation in catastrophe lines of business has kindled interest for casualty businesses and specialty lines, which have been growing in the more sophisticated markets such as Chile, Mexico and Brazil. Factors like migration and demographic changes, as well as new guidelines, risk measures and increasing protection requirements stemming from the pandemic, have increased demand for life and health reinsurance.

“Interest in Latin America among the larger reinsurers is there, reflected by abundant capacity and generally flexible conditions,” said Inger Rodriguez, senior financial analyst, AM Best. “However, catastrophe experiences during the second half of 2026 given the potential impacts of a ‘Super Niño’ could move the needle toward a localized hard market.”

Brazil’s reinsurance industry remains a key Latin America market and has showed signs of improvement amid challenging political and macroeconomic environment, according to the report. At the same time, although the volume of reinsurance accepted by Brazil’s reinsurers has grown, the share of Brazil’s reinsurers among the total premium ceded by local primary insurers has decreased. Local reinsurers accepted approximately 70% of the premium ceded between 2015 and 2018; at year-end of 2025, this percentage dropped to 53%. “This drop indicates that local insurers are ceding significantly more to reinsurers offshore, which coincides with the country’s regulatory framework that is evolving toward a more open and less restrictive reinsurance market,” said Ricardo Rodríguez Perez, senior financial analyst, AM Best.

Other report takeaways include:

• The use of managing general agents, either to provide capacity to the Latin American market or to take risks by regional reinsurers from abroad, continues to gain popularity and has contributed to the prolonged soft market.

• Commercial and geopolitical tensions, as well as the conflict in the Middle East, have created significant variations in regional and global commodity markets, particularly in the price of oil, which has demonstrated increased volatility and created uncertainty in Latin American economies.

• International reinsurers’ interest in Latin America continues, as these markets experienced solid levels of profitability in 2025, supported by strengthening currencies against the U.S. dollar and low levels of insured losses.