América Latina

Carr: Ariel Re prevé un papel cada vez más importante para los ILS en el panorama de la exposición cibernética

Ariel Re, la empresa global de reaseguros con sede en Bermudas, mantiene una perspectiva positiva para el mercado de valores vinculados a seguros cibernéticos (ILS). Dan Carr, director de Ciberseguridad de la empresa, destaca que, a medida que las carteras cibernéticas sigan creciendo y el riesgo aumente, el capital alternativo adquirirá mayor relevancia en el panorama de la exposición cibernética.

El mercado de ILS cibernéticos ha crecido en capacidad y confianza desde la emisión del primer bono Cat cibernético en 2023. Sin embargo, la actividad de emisión se ha ralentizado debido a la fuerte competencia de las reaseguradoras tradicionales y a la creciente demanda de ILS de catástrofes naturales.

Los datos de Artemis muestran que los bonos Cat cibernéticos representan actualmente el 1,3 % del mercado de bonos Cat e ILS en circulación.

Si bien la capacidad de reaseguro tradicional limita el mercado de ILS cibernéticos por el momento, la modelización del riesgo subyacente y la confianza de los inversores en esta clase de activos siguen creciendo y ganando impulso.

En declaraciones a Artemis con motivo del evento de la industria del reaseguro Monte Carlo Rendez-Vous de Septembre (RVS) de 2026, Carr habló sobre la perspectiva de Ariel Re para el mercado de ILS cibernéticos, así como sobre cómo el ciberespacio sigue recibiendo apoyo a través de una amplia gama de vehículos y estructuras.

“Mantenemos una visión positiva sobre las perspectivas del capital alternativo en el sector cibernético. A medida que las carteras cibernéticas crecen y el riesgo se caracteriza cada vez más por la acumulación, las dependencias comunes y las pérdidas potencialmente sistémicas, creemos que el capital alternativo se convertirá en una parte más importante del panorama general de capacidad”, explicó Carr a Artemis.

“Esto incluirá bonos cibernéticos independientes, pero esperamos que la oportunidad sea aún mayor. El Sector Cibernético recibe cada vez más apoyo a través de una variedad de vehículos y estructuras que suscriben riesgos cibernéticos directamente o proporcionan capital a carteras con una exposición cibernética significativa”.

Y añadió: “Tenemos amplia experiencia en la transformación del riesgo y la utilización de capital alternativo, por lo que vemos esto como una extensión natural de cómo el mercado puede financiar el riesgo cibernético catastrófico y sistémico”.

Además, Carr observó que el mercado está incorporando cada vez con mayor frecuencia los riesgos cibernéticos en las estructuras de catástrofes multirriesgo, lo que, en última instancia, contribuye a diversificar la cartera de riesgos junto con las catástrofes naturales.

“Esto puede ampliar la base de inversores y crear vías adicionales para que el capital acceda a los riesgos cibernéticos sin que cada inversor tenga que adoptar una perspectiva aislada sobre esta clase de riesgos”, declaró Carr a Artemis.

Carr también reconoce que los riesgos cibernéticos siguen siendo altamente especializados y dinámicos, dado que su exposición subyacente puede cambiar con frecuencia.

“La exposición subyacente, el entorno de amenazas y las dependencias tecnológicas pueden cambiar rápidamente, e incluso las carteras aparentemente diversificadas pueden compartir puntos débiles comunes. A medida que el capital alternativo se involucra más, seguirá siendo necesaria una transparencia genuina, colaboración, suscripción de riesgos cibernéticos, agregación y experiencia en reaseguros para comprender, estructurar y gestionar eficazmente dicha exposición”, afirmó Carr.

En conclusión: “Esa es una parte importante de la oportunidad de mercado. El capital alternativo ya es un elemento habitual en el mercado de catástrofes, y prevemos que se convertirá en una parte cada vez más importante del panorama de la exposición cibernética. No creemos que este crecimiento elimine la intermediación de la experiencia especializada en reaseguros; al contrario, la capacidad de evaluar, estructurar y transformar un riesgo complejo y en constante evolución cobra mayor importancia a medida que se diversifican las fuentes de capital”.

Latin America

Ariel Re sees growing role for ILS in cyber exposure landscape: Carr

Ariel Re, the Bermuda headquartered global reinsurance firm, remains constructive on the outlook for the cyber insurance-linked securities (ILS) market, with Dan Carr, Head of Cyber at the firm, emphasising that as cyber portfolios continue to grow as the risk further escalates, this will allow alternative capital to become a more important part of the cyber exposure landscape.

The cyber ILS market has grown in capacity and confidence since the first cyber catastrophe bond was issued in 2023, however issuance activity has subdued amid strong competition from traditional reinsurers, and growing demand for nat cat ILS.

Artemis’ data shows that cyber catastrophe bonds currently account for 1.3% of the outstanding catastrophe bond and ILS market.

However, while traditional reinsurance capacity is keeping the cyber ILS market limited for now, underlying risk modeling and investor confidence within the asset class continues to grow and gain momentum.

Speaking to Artemis around the 2026 Monte Carlo Rendez-Vous de Septembre (RVS) reinsurance industry event, Carr discussed what Ariel Re’s outlook is for the cyber ILS market, as well as how the cyber space continues to be supported by a broad range of vehicles and structures.

“We remain constructive on the outlook for alternative capital in cyber. As cyber portfolios grow and the risk becomes increasingly characterised by accumulation, common dependencies and potentially systemic loss, we think alternative capital will become a more important part of the overall capacity landscape,” Carr explained to Artemis.

“That will include standalone cyber bonds, but we would expect the opportunity to be broader than that. Cyber is increasingly being supported through a range of vehicles and structures that either write cyber directly or provide capital to portfolios with meaningful cyber exposure.”

He continued: “We are very familiar with transforming risk and utilising alternative capital, so we see this as a natural extension of how the market can finance catastrophe and systemic cyber risk.”

In addition, Carr also observed that the market is seeing cyber included more frequently within multi-peril catastrophe structures, which ultimately helps to provide a diversifying source of risk alongside natural catastrophe.

“That can broaden the investor base and create additional routes for capital to access cyber without requiring every investor to take a standalone view on the class,” Carr told Artemis.

Carr also acknowledges how cyber remains a highly specialist and dynamic risk, given that its underlying exposure can change so frequently.

“The underlying exposure, threat environment and technology dependencies can change quickly, and apparently diversified portfolios can still share common points of failure. As alternative capital becomes more involved, there will therefore continue to be a need for genuine transparency, collaboration, cyber underwriting, aggregation and reinsurance expertise to understand, structure and manage that exposure effectively,” Carr said.

Concluding: “That is an important part of the market opportunity. Alternative capital is already a familiar part of the catastrophe market, and we expect it to become a growing and increasingly important part of the cyber exposure landscape.

“We do not see specialist reinsurance expertise being disintermediated by that growth; if anything, the ability to assess, structure and transform a complex and evolving risk becomes more important as the sources of capital broaden.”