América Latina

AM Best revisa a positiva la perspectiva de la calificación crediticia del emisor y confirma las calificaciones crediticias de Sura Re Ltd.

AM Best ha revisado la perspectiva de la calificación crediticia del emisor a largo plazo (Long-Term ICR, por sus siglas en inglés), pasando de estable a positiva, y ha confirmado la calificación de fortaleza financiera (FSR, por sus siglas en inglés) en B++ (Buena), así como la calificación crediticia del emisor a largo plazo en “BBB” (Buena), para Sura Re Ltd. (Sura Re) (Bermudas). La perspectiva de la calificación de fortaleza financiera (FSR) es estable.

Las calificaciones crediticias reflejan la fortaleza del balance de Sura Re —evaluada por AM Best como “muy fuerte”—, así como su desempeño operativo adecuado, su perfil de negocio limitado y una gestión integral de riesgos (ERM, por sus siglas en inglés) apropiada.

La revisión de la perspectiva de la calificación crediticia del emisor a largo plazo, de estable a positiva, refleja el continuo crecimiento orgánico del capital de la compañía, respaldado por una gestión prudente del capital y una generación constante de beneficios. Estos factores han permitido a la empresa incrementar su base de capital a más de 20 millones de dólares estadounidenses, manteniendo al mismo tiempo su capitalización ajustada al riesgo en el nivel más sólido, según la medición del ratio de adecuación de capital de Best (BCAR). Además, una reciente aportación de capital por parte de los accionistas refuerza aún más la posición de capital de la compañía y respalda la implementación de su estrategia de negocio como aseguradora cautiva. AM Best espera que la compañía continúe fortaleciendo su base de capital, al tiempo que ejecuta de manera prudente su estrategia de crecimiento y mantiene niveles de capital acordes con su perfil de riesgo, el cual evoluciona con el tiempo.

Sura Re es una reaseguradora cautiva con sede en Bermudas, propiedad al 100 % de Suramericana S.A. (Suramericana) (Colombia), un grupo asegurador que, a su vez, pertenece en un 81,1 % al Grupo de Inversiones Suramericana S.A. (Grupo Sura). Sura Re se constituyó en Bermudas como aseguradora de Clase 3A en diciembre de 2015 y, en abril de 2022, obtuvo la aprobación del organismo regulador para operar como aseguradora de Clase C. El objetivo principal de Sura Re es participar en los negocios de seguros generales (daños y responsabilidad civil) y de vida/salud, suscritos por las filiales de Suramericana en toda América Latina (es decir, Chile, Colombia, México, Panamá y la República Dominicana), y ayudar al grupo a alcanzar sus objetivos estratégicos regionales. AM Best reconoce la mayor relevancia que Sura Re pretende lograr dentro de la estrategia regional general de Suramericana, lo cual se refleja en la ampliación del alcance geográfico de esta última.

AM Best califica la solidez del balance de Sura Re como «muy sólida», respaldada por su nivel más alto de capitalización ajustada al riesgo, según la medición del BCAR. Durante 2025, el riesgo de fijación de precios siguió siendo el principal factor determinante de los requerimientos de capital de Sura Re; una tendencia que, según prevé AM Best, continuará a medida que la compañía asuma un papel más destacado dentro del grupo. La gestión de activos y pasivos, así como la posición de liquidez de la compañía, son adecuadas; ambas se sustentan en una política de inversión conservadora, centrada en mantener la liquidez necesaria para cubrir las obligaciones de Sura Re en cuanto a plazos y moneda. Hasta la fecha, la compañía no ha contraído obligaciones crediticias, lo que reduce la presión sobre sus resultados y su flujo de caja. La ausencia de distribución de dividendos también favorece la retención de capital.

En 2025, Sura Re registró resultados netos positivos por séptimo año consecutivo desde su creación, alcanzando un beneficio neto de 1,6 millones de dólares estadounidenses. El desempeño operativo se caracterizó por resultados técnicos rentables, con un ratio combinado inferior al 100 %; no obstante, este indicador aumentó respecto al año anterior debido a un mayor ratio de siniestralidad, compensado parcialmente por una mejora en el ratio de gastos operativos (neto/neto). La rentabilidad estuvo impulsada por la actividad de suscripción y reforzada por los resultados de las inversiones.

AM Best mantiene un seguimiento atento de las condiciones macroeconómicas y su impacto en los resultados de inversión de la compañía. La naturaleza de Sura Re como aseguradora cautiva, integrada en uno de los mayores grupos aseguradores de América Latina, le otorga flexibilidad en términos de crecimiento y riesgo de primas, permitiéndole gestionar su capital de manera eficiente. AM Best considera que el desempeño operativo es adecuado para las calificaciones actuales. AM Best considera que las prácticas de gestión integral de riesgos de Sura Re son adecuadas, dado que el marco de ERM está bien desarrollado y las capacidades de gestión de riesgos están alineadas con su perfil de riesgo. Asimismo, la cultura de riesgos de Sura Re se encuentra profundamente arraigada y alineada con las prácticas de gestión avanzadas de Suramericana.

Podrían producirse acciones de calificación positivas si la mejora en los fundamentos de la compañía resulta sostenible y el capital continúa creciendo de manera proporcional a la evolución de su perfil de riesgo. Por el contrario, podrían darse acciones de calificación negativas ante una tendencia adversa sostenida en los resultados operativos. Asimismo, podrían producirse acciones de calificación negativas si la base de capital de la compañía se deteriora o no evoluciona al mismo ritmo que su perfil de riesgo, ya sea como consecuencia de un desempeño comercial deficiente, salidas de capital significativas o una gestión de capital menos prudente.

Latin America

AM Best Revises Issuer Credit Rating Outlook to Positive, Affirms Credit Ratings of Sura Re Ltd.

AM Best has revised the outlook to positive from stable for the Long-Term Issuer Credit Rating (Long-Term ICR) and affirmed the Financial Strength Rating (FSR) of B++ (Good) and the Long-Term ICR of “BBB” (Good) of Sura Re Ltd. (Sura Re) (Bermuda). The outlook of the FSR is stable.

The Credit Ratings (ratings) reflect Sura Re’s balance sheet strength, which AM Best assesses as very strong, as well as its adequate operating performance, limited business profile and appropriate enterprise risk management (ERM).

The revision of the Long-Term ICR outlook to positive from stable reflects the company’s continued organic capital growth, supported by prudent capital management and consistent earnings generation. These factors have enabled the company to increase its capital base to more than USD 20 million while maintaining its risk-adjusted capitalization at the strongest level, as measured by Best’s Capital Adequacy Ratio (BCAR). Additionally, a recent capital contribution from shareholders further strengthens the company’s capital position and supports the implementation of the captive’s business strategy. AM Best expects the company to continue strengthening its capital base while prudently executing its growth strategy and maintaining capital levels commensurate with its evolving risk profile.

Sura Re is a Bermuda-based captive reinsurer fully owned by Suramericana S.A. (Suramericana) (Colombia), an insurance group that is 81.1% owned by Grupo de Inversiones Suramericana S.A. (Grupo Sura). Sura Re was established in Bermuda as a Class 3A insurer in December 2015, and in April 2022, received approval from the regulator to operate as a Class C insurer. Sura Re’s main objective is to participate in property/casualty and life/health businesses, which are underwritten by Suramericana’s affiliates across Latin America (i.e., Chile, Colombia, México, Panama and Dominican Republic), and help the group achieve its strategic regional goals. AM Best recognizes the greater relevance that Sura Re is aiming to achieve in Suramericana’s overall regional strategy, which is reflected with Suramericana’s expanded geographic scope.

AM Best assesses Sura Re’s balance sheet strength as very strong, underpinned by its strongest level of risk-adjusted capitalization, as measured by BCAR. During 2025, pricing risk remained the primary driver of Sura Re’s capital requirements, a trend that AM Best expects to continue as the company takes on a more prominent role within the group. The company’s asset liability management and liquidity positions are adequate; both are supported by a conservative investment policy focused on maintaining liquidity to cover Sura Re’s obligations in terms of tenure and currency. To date, the company has not taken on any credit obligations, which reduces pressure on its earnings and cash flow. The absence of dividend distributions also supports capital retention.

In 2025, Sura Re reported positive net results for the seventh consecutive year since its inception, with a net result of USD 1.6 million. Operating performance was characterized by profitable technical results, with a combined ratio below 100%, although it increased compared with the previous year due to a higher loss ratio, partially offset by an improvement in the operating expense ratio (net/net). Profitability was driven by underwriting and strengthened by investment results.

AM Best remains attentive to macroeconomic conditions and its impact on the company’s investment results. The captive nature of Sura Re, within one of the largest insurance groups in Latin America, provides flexibility in terms of growth and premium risk to manage its capital efficiently. AM Best assesses operating performance to be adequate for the current ratings.

AM Best assesses Sura Re’s ERM practices as appropriate, as the ERM framework is developed and the risk management capabilities are aligned with its risk profile. Additionally, Sura Re’s risk culture is deeply rooted and aligned with Suramericana’s enhanced management practices.

Positive rating actions may occur if the improvement in the company’s fundamentals prove sustainable, while capital continues to grow commensurately with its evolving risk profile. Negative rating actions could occur due to a sustained adverse trend in operating results. Negative rating actions could also take place if the company’s capital base deteriorates or fails to keep pace with its evolving risk profile as result of business underperformance, significant capital outflows or less prudent capital management.